Niranrat Chanthavong
- September 29, 2025
- 0 Comments
ทางดิจิทัล อัตราดอกเบี้ย และเครื่องมือของธปท
นโยบายการเงินในประเทศไทยทำงานผ่านมากกว่าหนึ่งอัตรา ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ตั้งอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพื่อควบคุมเงื่อนไขทางการเงินในภาพรวม แต่โครงสร้างตลาด—อัตราอ้างอิง, ช่องทางการชำระเงิน และการจัดการสภาพคล่อง—จะกำหนดว่าแนวทางนั้นจะส่งผ่านไปยังครัวเรือนและธุรกิจได้อย่างไร การเปลี่ยนแปลงจากอัตราอ้างอิงแบบดั้งเดิมไปสู่ Thai Overnight Repurchase Rate (THOR) สำหรับตราสารที่ denominated ด้วยเงินบาทเป็นการปรับตัวให้ประเทศไทยสอดคล้องกับการย้ายไปสู่การใช้จ่ายแบบไม่มีความเสี่ยงในระดับโลก THOR ช่วยทำให้การตั้งราคาสินเชื่อและตราสารมีความแม่นยำและชัดเจนมากขึ้น ซึ่งช่วยให้ธนาคารสามารถเชื่อมโยงผลตอบแทนจากสินทรัพย์กับต้นทุนการระดมทุนได้อย่างถูกต้องมากขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยในนโยบายมีการเคลื่อนไหว การปรับเปลี่ยนที่ตามมาในอัตราดอกเบี้ยของธนาคารจะมีผลสะท้อนที่ตรงไปยังต้นทุนการกู้ยืมสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจ การดำเนินงานของสภาพคล่องช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการส่งผ่าน การดำเนินการเปิดตลาดและการใช้เครื่องมือคงค้างทำให้ธนาคารแห่งประเทศไทยสามารถกำหนดทิศทางอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในระบบได้ตรงตามเป้าหมายที่กำหนดไว้ ธนาคารในระบบการเงินจำเป็นต้องบริหารจัดการสภาพคล่องทุกวันโดยพิจารณาจากการเก็บสำรองและโอกาสการลงทุนในตลาดเงิน เมื่อสภาพคล่องในระบบตึงตัว อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารจะขึ้นไปที่ขอบสูงสุดของช่องทางการเงิน ซึ่งสามารถกระตุ้นให้ธนาคารต้องปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หรือนำเสนอโปรโมชั่นดึงดูดลูกค้าฝากเงิน ขณะที่ในช่วงที่สภาพคล่องในระบบหลวม การปรับอัตราดอกเบี้ยจะทำให้การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยเบาลง ซึ่งจะลดความเครียดในสภาวะทางการเงิน…
